Vasco. Apellido locativo, derivado de una característica geográfica o artificial cerca de la cual vivía o era dueño de tierras el fundador del linaje. En este caso, Mercado deriva dela palabra vasca merkado que significa lugar de tilos, o bien formado por la m protetica, la raíz vasca erka que significa pasto y el sufijo abundancial do, y en cuyo caso significaría pastizal. Por consiguiente, el primer portador del apellido Mercado fue alguien que vivió en un lugar donde abundaban los tilos o cerca de un pastizal, o bien era dueño de uno.Hubo una casa de este apellido en la villa de Mondragon en la provincia de Guipuzcoa, y de ella fueron los hermanos Fernando y Juan de Mercado y Oquendo. Este último fue caballero de Santiago en 1649 y Juan Bautista Mercado y Vizcaya (hijo del citado Fernando), natural de Mondragon y Caballero de Calatrava, en 1694. Registros de este apellido en el continente americano mencionan a un tal don Pedro de Mercado y Peñalosa, nacido en Cuzco, Perú, quien fue nombrado caballero con la orden de santiago en 1636. Su padre fue don Pedro de Mercado y Peñalosa, de Segovia.

Escudo cuartelado: primero y cuarto de gules, con un aguila con las alas desplegadas de sable; segundo y tercero de plata, con una torre surmontada de tres torrecillas de plata, inflamada de gules.