Dólar con reglas que se ajustan a la inflación: El BCRA redefine las bandas de flotación

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) anunció el inicio de una nueva etapa del programa monetario: las bandas de flotación del dólar se ajustarán por inflación a partir del 1 de enero de 2026. El esquema establece que el techo y el piso de la flotación cambiaria evolucionarán cada mes en línea con el último dato de inflación del Indec, introduciendo una regla clara y previsible para el mercado.

Según la entidad presidida por Santiago Bausili, el objetivo central es converger la inflación doméstica hacia niveles internacionales, al tiempo que se refuerza un programa de acumulación de reservas consistente. En conferencia de prensa, Bausili subrayó que su gestión fue la que más dólares compró en términos históricos, aunque aclaró que parte de esas divisas se destinaron al pago de vencimientos, lo que impactó en el stock de reservas.

“El hecho de acumular reservas no implica un sesgo alcista del tipo de cambio”, explicó el titular del BCRA, al detallar que las compras responden a mayor demanda de dinero. En ese marco, defendió el nuevo esquema como “el mejor régimen” para el contexto actual, destacando que ajustar por inflación aporta flexibilidad sin predeterminar el sentido del movimiento cambiario.

En el comunicado oficial, el Banco Central precisó que, al no ajustarse por la inflación de Estados Unidos, el techo de la banda crece en términos reales con el tiempo, mientras que el sistema seguirá cumpliendo su rol de contener movimientos extremos y abruptos del dólar. Además, anticipó que la base monetaria pasaría del 4,2% al 4,8% del PBI hacia diciembre del próximo año, lo que habilitaría compras por US$ 10.000 millones, con un potencial de hasta US$ 17.000 millones si la demanda de dinero se expande, sin necesidad de esterilizaciones sostenidas.