El mercado celebra: Baja el riesgo país y suben acciones y bonos

El mercado financiero argentino atraviesa una etapa de marcado optimismo. Este viernes, el riesgo país medido por JP Morgan profundizó su tendencia a la baja y alcanzó su nivel más bajo desde 2018, un piso que no se veía desde hace siete años y medio.

Desde la asunción de Javier Milei, el indicador recortó casi 1.400 puntos básicos, reflejando un cambio sustancial en la percepción de solvencia del Estado argentino por parte de los mercados internacionales.

Detrás de esta mejora aparece una combinación de factores macroeconómicos clave. Por un lado, el robustecimiento del Banco Central, cuyas reservas internacionales superaron los USD 45.000 millones, el nivel más alto desde fines de 2021. La autoridad monetaria mantiene además una racha compradora que acumula más de USD 900 millones en enero.

A esto se suma el fuerte apetito por los bonos soberanos, impulsado por el cumplimiento de pagos de amortizaciones y cupones, que despejó dudas sobre la voluntad de pago en el corto plazo. En paralelo, el regreso del financiamiento corporativo quedó evidenciado con colocaciones exitosas como la de YPF, que amplió su emisión hasta los USD 550 millones, confirmando la reapertura del crédito internacional para empresas argentinas.

En sintonía con este escenario, el mercado accionario acompañó la mejora. El S&P Merval volvió a superar los USD 2.000 medidos al dólar financiero, con el sector energético como principal motor del repunte, apalancado por el contexto global del gas y la solidez de las compañías locales.

En el frente cambiario, el dólar mayorista se mantiene estable por debajo de los $1.430, dentro del esquema de bandas cambiarias que el Gobierno considera una herramienta de transición. Desde Davos, el presidente Milei ratificó que este sistema se mantendrá hasta absorber el exceso de liquidez y lograr que la inflación converja a estándares internacionales, paso previo a una flotación libre.

Analistas coinciden en que “el optimismo del mercado ya se refleja en los precios”, y subrayan que la menor dependencia del Estado de financiamiento externo está favoreciendo el desarrollo de un mercado de capitales local más profundo.

Foto: Bank Magazine