El porque de la economía

Los números del FMI bajo fuego

“El Fondo reconoció que sus estimaciones tenían un problema de consistencia, ya que una caída de la magnitud pronosticada no se justifica. Sin embargo, no lo rectificó por ninguna vía, por eso nos preguntamos si no hay una intencionalidad detrás”, señaló a este diario un funcionario del equipo económico. El ministro Axel Kicillof y el presidente del Banco Central, Alejandro Vanoli, arribarán hoy a una excesivamente prolija y ordenada ciudad de Washington. El titular del Palacio de Hacienda no tiene previsto reunirse con las autoridades del FMI, pero el equipo económico todavía espera que corrijan el desliz. No se trata de negar la existencia de la fuerte desaceleración en el crecimiento, pero en Economía argumentan que para registrar una contracción de 1,7 por ciento del PIB los últimos dos trimestres del año deberían darse caídas superiores al 3 por ciento, una magnitud impensada incluso en el actual contexto.

“La credibilidad de los pronósticos del FMI es por todos conocida”, retrucó desde Buenos Aires el jefe de Gabinete, Jorge Capitanich. “Las recomendaciones del Fondo durante los ’90 y la (falta de) previsión de la crisis de 2001 y 2002 nos exime de mayores comentarios”, agregó.

Los pifies en los pronósticos del FMI y su rechazo a la orientación macroeconómica argentina se convirtieron en la tradición de cada abril y octubre, las fechas de difusión del informe. “Proyectamos que Argentina siga en recesión hasta 2015 como resultado de los crecientes desbalances macroeconómicos y la incertidumbre vinculada con el punto muerto en que se encuentra la situación con los holdouts”, sentenció el texto presentado por Olivier Blanchard, economista jefe del FMI.

Antes de publicar información referida a un país es una práctica usual en la mayoría de los organismos internacionales llevar adelante un proceso de consulta reservada no vinculante con cada gobierno. En el caso del FMI el intercambio se hace con todos los miembros que, como Argentina, son propietarios del organismo. Según pudo reconstruir Página/12, a mediados de septiembre el staff del Fondo presentó los datos a los representantes argentinos en Washington –la delegación está encabezada por el economista Sergio Chodos–, donde les anticiparon las proyecciones del nivel de actividad. Esa información fue remitida al equipo del viceministro de Economía, Emmanuel Alvarez Agis, quien además de cuestionar al Fondo su habitual sesgo sobre la política económica, refutó técnicamente las proyecciones del PIB. El organismo habría reconocido el “error”, pero mantuvo los datos. Al parecer, las 223 páginas del Panorama Económico Mundial ya habían sido enviadas a la imprenta.

Fuente | Página 12

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Las reservas del Central volvieron a caer

Por: Luis Beldi

Pese a las compras de la autoridad monetaria la posición de divisas bajó u$s45 millones, a 27.711 millones. Tuvo que pagar importaciones de energía. Es el primer golpe que recibe la nueva conducción de la entidad

Las reservas monetarias internacionales están en el nivel del 14 de setiembre de 2006, sin deducir los dólares que corresponden a los tenedores de títulos del canje en default. Pero como están dispuestos a hacer llegar el mensaje de que los hombres controlados son mejores, como decía Juan Domingo Perón, armaron un operativo hollywoodense.

Hombres de la Policía Federal y de la Policía Bancaria rastrillaron la avenida Corrientes entre Reconquista y Carlos Pellegrini. Luego bajaron por Florida hasta la calle Sarmiento. A esa altura no quedaba un "arbolito" voceando divisas. En el despliegue no faltaron los chalecos con siglas gigantes que identificaban a los hombres de seguridad. Era hora de que los transeúntes vieran como se actúa para derrotar a la especulación y a los buitres.

En las cuevas no se sintió el operativo. El billete, que tocó un máximo de 14,70, cerró a 14,65 pesos por unidad por la caída de los precios de los bonos en dólares. Esta es la auténtica causa de la baja del billete. Es absurdo pagarlos más caros cuando comprando un título de corto plazo se puede obtener un dólar equivalente a 11,80 pesos.

Además, el mercado libre está bien abastecido por la mano más suelta de la AFIP al declarar "consistentes" a buena parte de los que van a adquirir dólares a los bancos y por los habitantes de países vecinos que se cruzan todos los días para comprar mercaderías en las fronteras. La Argentina para los consumidores bolivianos y paraguayos tiene un tipo de cambio libre muy favorable.

Dónde poner la lupa

Pero el dólar que hay que observar y que está en baja por la gestión del Banco Central, es elcontado con liquidación. Este precio es absolutamente artificial y producto de prohibiciones que son insostenibles en el tiempo.

Las operaciones de "contado con liqui" en acciones fueron irrelevantes y eso agudizó la caída de la bolsa. Las escasas transacciones se hicieron con papeles que valen menos que hace una semana. Por eso al cierre el también llamado dólar cable perdió 43 centavos y cerró a 13,81 pesos.

En el Forex-MAE, la principal plaza mayorista cambiaria, se negociaron tan solo 49 millones de dólares. Los exportadores están liquidando dosis homeopáticas de divisas. Pero como el Gobierno se ha sentado sobre las reservas y los pedidos de los importadores son desatendidos, la mesa de dinero del Banco Central pudo comprar 20 millones de dólares.

A pesar de las compras, las reservas cayeron 45 millones a 27.711 millones de dólares por el pago de 60 millones de energía y una moderada cancelación de SML (convenio de pago con monedas propias con Brasil).

Bonos y acciones en declive, en Buenos Aires

En tanto, en el Mercado Abierto Electrónico (MAE), la principal plaza de bonos de la deuda, se operaron 1.563 millones de pesos, un volumen similar al del día anterior.

Los bonos en dólares con legislación local concentraron la mayor cantidad de negocios y desaceleraron su decadencia. El Boden 2015 perdió 0,63 por ciento mientras el Bonar X que vence en 2017 logró subir apenas 0,13 por ciento después de varias ruedas de retrocesos. El Discount y el Cupón PBI con legislación Nueva York, directamente no se negociaron. Al no poder utilizarlos para hacer operaciones de contado con liquidación, perdieron su atractivo. El Discount porque está en default y el Cupón porque la economía no va a crecer este año y hay dudas que lo haga en 2015.

La Bolsa, a todo esto, negoció 282 millones de pesos. El índice Merval de las acciones líderes cedió 1,29 por ciento. Las petroleras tuvieron otro mal día. Petrobras perdió 2,98 por ciento e YPF, 1,08 por ciento. Los papeles de los bancos siguen en baja: Francés 2,72% y Galicia 1,50%, fueron los más afectados.

En Wall Street los ADR's de los papeles argentinos subieron y su avance no se debe a algún milagro. Al no haber certificados de acciones en oferta por las limitaciones de los últimos días, lo poco que llega se vende rápido y más caro. Por eso Alto Palermo subió 6,05 por ciento, PampaEnergía, 3,95, Banco Macro 3,06 e YPF 2,15 por ciento.

Esta semana puede terminar tranquila. Pero el equilibrio depende de que las operaciones de contado con liquidación sigan reprimidas. El problema es que por esa vía también se pagan importaciones. Cuando aparezcan los costos, porque la industria se puede quedar sin insumos, la historia puede variar.

Fuente | Infobae

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